Pada petang 6 Mei 2010, nilai pasaran saham Amerika susut hampir satu trilion Dolar dalam masa tiga puluh enam minit.
Kemudian sebahagian besarnya kembali dalam masa yang hampir sama singkat, dan sehingga hari ini penjelasannya masih dibahaskan.
📌 Kecairan yang disediakan oleh program dalam pecahan saat
Menjelang tahun 2010, sebahagian besar perdagangan saham sudah dikendalikan oleh komputer.
Program dagangan berfrekuensi tinggi membeli dan menjual dalam pecahan saat.
Program ini menyediakan kecairan kepada pasaran pada keadaan biasa.
Bermakna sentiasa ada pihak yang sanggup membeli atau menjual pada bila-bila masa.
Sistem itu berjalan lancar selagi keadaan pasaran normal.
Pada 6 Mei 2010, pasaran sudah menurun sejak pagi kerana kebimbangan tentang hutang di Eropah.
Ketegangan sudah wujud sebelum apa-apa berlaku.
📌 Satu pesanan besar yang menjual lebih laju bila volum meningkat
Kemudian pada sebelah petang, satu pesanan jualan bersaiz sangat besar dilaksanakan dalam pasaran niaga hadapan.
Pesanan itu diprogramkan untuk dilaksanakan berdasarkan peratusan volum, bukan berdasarkan masa atau harga.
Bermakna semakin banyak dagangan berlaku, semakin laju ia menjual.
Program dagangan lain mula menyerap jualan itu, kemudian menjualnya semula antara satu sama lain.
Volum meningkat dengan pantas, dan kenaikan volum itu menyebabkan pesanan asal menjual lebih laju lagi.
Kitaran itu memecut dalam masa beberapa minit.
📌 Bila program berhenti serentak dan pembeli hilang dari pasaran
Kemudian banyak program dagangan berhenti secara automatik.
Program itu direka untuk berhenti apabila keadaan pasaran menjadi terlalu tidak menentu.
Bila mereka berhenti serentak, pembeli hilang dari pasaran hampir sepenuhnya.
Harga sesetengah saham jatuh ke tahap yang tidak masuk akal.
Ada saham syarikat besar yang didagangkan pada beberapa sen.
Ada pula yang melonjak ke harga yang sama tidak masuk akalnya kerana ketiadaan penjual.
Indeks utama jatuh hampir seribu mata sebelum pulih semula dalam masa beberapa minit.
Bursa kemudian membatalkan sebahagian dagangan yang berlaku pada harga melampau.
Siasatan mengambil masa bertahun dan penjelasan akhirnya masih tidak dipersetujui semua pihak.
Mekanisme pemutus litar untuk saham individu kemudian diperkenalkan.
✅ Pengajaran #1: Kecairan yang wujud pada keadaan biasa boleh lenyap pada saat ia paling diperlukan
Kecairan yang wujud pada keadaan biasa boleh lenyap sepenuhnya pada saat ia paling diperlukan.
✅ Pengajaran #2: Sistem yang bergerak lebih laju daripada manusia menghasilkan keputusan yang tiada siapa berniat
Sistem yang bergerak lebih laju daripada kemampuan manusia menilai akan menghasilkan keputusan yang tiada siapa berniat untuk membuatnya.
✅ Pengajaran #3: Emas fizikal tidak bergantung kepada kewujudan pembeli untuk kekal menjadi emas
Emas fizikal yang berada dalam simpanan Anda tidak bergantung kepada kewujudan pembeli pada saat tertentu untuk kekal menjadi emas.
Bursa kemudian membatalkan sebahagian dagangan yang berlaku pada harga melampau.
Mekanisme pemutus litar untuk saham individu kemudian diperkenalkan.