Pada Mac 2022, harga satu logam industri naik lebih dua kali ganda dalam masa beberapa jam.
Bursa itu bukan sekadar menghentikan perdagangan. Ia memadamkan dagangan yang sudah pun berlaku, seolah-olah ia tidak pernah wujud.
📌 Pusat penetapan harga logam industri dunia sejak lebih seratus tahun
Bursa Logam London adalah pusat penetapan harga logam industri utama dunia sejak lebih seratus tahun.
Nikel didagangkan di situ, terutamanya untuk kegunaan keluli tahan karat dan bateri kenderaan elektrik.
Pada awal 2022, gangguan bekalan global menekan pasaran logam.
Satu pihak dalam pasaran memegang kedudukan jualan yang sangat besar bagi nikel.
Kedudukan itu bermakna mereka akan untung kalau harga jatuh dan rugi kalau harga naik.
📌 Kedudukan jualan besar yang semakin teruk setiap kali cuba ditutup
Kemudian harga mula naik dengan pantas.
Untuk menutup kedudukan itu, mereka perlu membeli balik nikel dalam kuantiti yang besar.
Masalahnya, pembelian besar itu sendiri menolak harga lebih tinggi lagi.
Semakin mereka cuba keluar, semakin teruk kedudukan mereka.
Pada 8 Mac 2022, harga nikel melonjak melebihi seratus ribu Dolar setan dalam masa beberapa jam.
Kenaikan itu berkali ganda berbanding harga beberapa hari sebelumnya.
Pada tahap itu, kerugian yang terkumpul mengancam bukan sahaja satu pihak, tetapi broker dan bursa itu sendiri.
📌 Keputusan yang jarang berlaku dalam sejarah pasaran moden
Bursa menghentikan perdagangan nikel.
Kemudian bursa membuat keputusan yang jarang berlaku dalam sejarah pasaran moden.
Semua dagangan nikel yang berlaku pada hari tersebut dibatalkan.
Bermakna urus niaga yang sudah selesai, dengan pembeli dan penjual yang sudah bersetuju, dianggap tidak pernah berlaku.
Pedagang yang membuat keuntungan besar pada hari itu kehilangan keuntungan tersebut.
Perdagangan nikel kekal digantung selama beberapa hari sebelum dibuka semula.
Keputusan itu mencetuskan pertikaian undang-undang yang berlarutan bertahun.
Ada pedagang yang menarik diri sepenuhnya daripada pasaran itu selepas kejadian tersebut.
Isu yang dibangkitkan bukan tentang siapa untung atau rugi.
Isunya adalah sama ada dagangan yang sah boleh dipadamkan selepas ia berlaku.
✅ Pengajaran #1: Dagangan di atas kertas boleh dibatalkan oleh pihak yang menguruskan sistem
Dagangan di atas kertas boleh dibatalkan oleh pihak yang menguruskan sistem, kerana yang berpindah tangan cuma catatan.
✅ Pengajaran #2: Keuntungan yang belum diambil keluar bukan keuntungan yang benar-benar milik kita
Keuntungan yang belum diambil keluar dari sesuatu sistem bukan keuntungan yang benar-benar milik kita.
✅ Pengajaran #3: Emas fizikal di tangan Anda tidak boleh dibatalkan oleh mana-mana bursa
Emas fizikal yang sudah berada di tangan Anda tidak boleh dibatalkan oleh mana-mana bursa, kerana ia bukan catatan, ia benda.
Isu yang dibangkitkan bukan tentang siapa untung atau rugi.
Isunya adalah sama ada dagangan yang sah boleh dipadamkan selepas ia berlaku.