Pada 20 April 2020, harga minyak jatuh di bawah kosong.
Bermakna penjual terpaksa membayar pembeli untuk sudi mengambil minyak daripada mereka.
📌 Kontrak yang kebanyakan pedagangnya tidak pernah mahu menerima minyak
Minyak mentah didagangkan melalui kontrak niaga hadapan.
Setiap kontrak mewakili jumlah minyak tertentu yang perlu diserahkan pada bulan tertentu.
Kebanyakan pedagang tidak pernah mahu menerima minyak sebenar.
Mereka membeli dan menjual kontrak untuk mengambil keuntungan daripada pergerakan harga.
Sebelum tarikh tamat kontrak, mereka akan menjualnya kepada orang lain.
Sistem itu berjalan lancar selagi ada orang yang sanggup menerima penyerahan sebenar.
📌 Permintaan yang jatuh mendadak sementara telaga tidak boleh ditutup
Kemudian datang awal 2020 dan pandemik melanda seluruh dunia.
Penerbangan berhenti. Kilang tutup. Kereta tidak keluar dari garaj.
Permintaan minyak dunia jatuh dengan mendadak dalam masa beberapa minggu.
Pengeluaran pula tidak boleh dihentikan dengan pantas.
Telaga minyak tidak boleh ditutup dan dibuka semula sesuka hati tanpa kos dan risiko.
Minyak terus keluar sementara tiada siapa membelinya.
📌 Bila setiap tangki penuh dan tarikh tamat kontrak semakin hampir
Semua tangki simpanan mula penuh.
Tangki di darat penuh. Kapal tangki di laut disewa sebagai tempat simpanan terapung dan penuh juga.
Menjelang pertengahan April, hampir tiada ruang simpanan yang tinggal di lokasi penyerahan utama di Amerika.
Kontrak untuk bulan Mei akan tamat pada 21 April.
Sesiapa yang masih memegang kontrak itu pada tarikh tersebut wajib menerima minyak sebenar.
Mereka perlu ada tempat untuk meletakkannya, dan tempat itu tiada.
Pada 20 April, pemegang kontrak berlumba-lumba menjual pada apa-apa harga.
Harga jatuh melepasi kosong dan terus turun.
Ia ditutup pada sekitar negatif tiga puluh tujuh Dolar setong pada hari tersebut.
Buat kali pertama dalam sejarah, penjual membayar pembeli untuk mengambil komoditi mereka.
Ruang di dalam tangki menjadi lebih bernilai daripada minyak yang sepatutnya diisi ke dalamnya.
✅ Pengajaran #1: Komoditi boleh mempunyai harga negatif kalau menyimpannya lebih mahal daripada nilainya
Sesuatu komoditi boleh mempunyai harga negatif kalau menyimpannya lebih mahal daripada nilainya sendiri.
✅ Pengajaran #2: Aset yang perlu tempat simpanan besar membawa risiko yang tidak nampak
Aset yang memerlukan tempat simpanan besar dan kos penyelenggaraan membawa risiko yang tidak nampak sehingga hari ia muncul.
✅ Pengajaran #3: Emas boleh disimpan dalam ruang sebesar tapak tangan tanpa kos penyelenggaraan
Emas boleh disimpan dalam ruang sebesar tapak tangan tanpa kos penyelenggaraan, dan itulah kelebihan yang jarang difikirkan orang.
Buat kali pertama dalam sejarah, penjual membayar pembeli untuk mengambil komoditi mereka.
Ruang di dalam tangki menjadi lebih bernilai daripada minyak yang sepatutnya diisi ke dalamnya.